探索产品全生命周期“减碳”,美赞臣将“罐盖新生”计划再升级
(资料图) 事件: )5月30日,市场研究机构Canalys发布了2023年第一季度全球高端手机(500美元及以上)出货量排名,数据显示,一季度高端手机依然保持了逆势增长,同比增长4.7%,出货占比超过了全球智能手机总出货量的三分之一。2)6月1日,TrendForce预测,2023年随着LED产业复苏,有望带动LED芯片产值回归成长,预估可达29.2亿美元。3)6月1日,TECHCET预测2023年半导体湿化学品市场规模为52亿美元,较2022年同比下降2%,由于逻辑器件和3D NAND的加速渗透,整体市场将在2024年反弹。 投资要点: 全球、中国半导体销售数据:根据美国半导体行业协会数据,2023 年 3 月全球半导体销售额为 398.3 亿美元,同比下降 21.70%,环比增长 0.33%;国内半导体 3 月销售额为111.0 亿美元,同比下降 34.10%,环比提升 1.19%。 细分赛道:1) 半导体代工:2023年一季度制造端稼动率探底,中芯国际二季度稼动率触底反弹。晶圆大厂既有的扩产计划仍然不变。2)半导体设备:下游晶圆厂稼动率有望回升,日本半导体设备管制落地,设备国产化率持续提升。国内半导体设备企业一季度销售额增速保持在50%以上,看好自主可控逻辑强化带来整体板块性机会。3)半导体材料:半导体产业链逆全球化,自主可控逻辑持续加强成为国产半导体产业链逻辑主线。4)汽车、工业、消费电子:根据乘联会,预计5月新能源乘用车零售达58万辆,同增61%,环增11%,渗透率达34%。苹果宣布于6月6-10日召开WWDC,或发布一代MR头显,第一代产品售价达3000美金,预计销量为数十万台。5)PCB: 从台系PCB产业链4月月度营收可以看到,当前PCB产业链同比仍然处于下滑趋势,景气度仍然承压,环比订单下滑态势明显,从纵向角度观察产业链上下游,上游承压高于中下游,现在已进入“上游价格松动解放供需对峙”的阶段,这是行业进入正反馈的积极信号。6)被动元件:从台系被动元件厂商4月月度营收可以看到,环比略有下滑,同比降幅收窄,仍处于弱复苏的状态,景气度仍然承压。以目前的终端各应用领域需求跟踪情况来看,但是基本面压力减少,被动元件厂商收入端订单增长,利润端因产能利用率提升、规模效应提升带动盈利能力修复,库存端压力减少,需求短期内较难出现大幅度修复,但预计将保持逐季改善的趋势。7)IC设计:各存储大厂持续加快调整,以求遏制存储器下滑趋势,维持本轮存储周期在今年二三季度迎来止跌预期。 展望下半年, 终端厂商积极去化库存, 叠加下游需求缓慢复苏, 行业景气度有望回暖。 近期长存原厂部分型号报价已开始上涨, 且海外大厂不再接受更低报价, 存储器价格底部信号已现; 而英伟达Q1业绩超预期也催生算力需求, 有望拉动算力芯片、 先进封装、 ABF载板、 半导体IP等多方面需求。 投资建议: 当前半导体行业仍处于周期下行阶段,但结构性机会依然存在,以下游复苏与国产替代两条主线为主,1)受美国制裁影响,半导体设备类自主可控势在必行。2)英伟达2023年第一财季业绩超预期,对第二财季展望也远超预期,随着人工智能商业化不断落地,将持续带动算力需求增长,光模块领域将受益。 相关个股: 鼎龙股份(300054):国内电子成像显像专用信息化学品龙头。新产品的研发进一步丰富了公司半导体材料产品线,扩大了公司在高端半导体材料国产化路线上的优势。我们看好未来光电半导体材料成为公司主要增长动力源,有望带动公司成长为高端材料平台化企业。 沪电股份(002463): 国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。公司深耕高多层PCB板领域,受AI需求带动,数据量提升将带动交换机向800G换代,对应PCB产品将迎来量价增长。我们认为未来全球AIGC产业发展将是公司业绩增长核心动能。 “以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习” 参考文献:2023年06月05日 平安证券 电子行业报告:国产替代仍是主线,关注AI+半导体机会
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